(Andy Mukherjee est un chroniqueur de Bloomberg Opinion. Cette chronique est parue pour la première fois dans L'impression le 23 août 2021)
- Un opérateur de télécommunications et un détaillant montrent un miroir du rendez-vous indien avec la disparition et la renaissance assistées des entreprises. L'image qui nous revient est celle d'une défaite arrachée aux mâchoires de la victoire. Alors que l'expérience de la faillite, vieille de cinq ans, échoue, blâmez-la sur ce que les spécialistes du développement appellent le « mimétisme isomorphe » : les économies émergentes singent la forme des institutions occidentales prospères mais les laissent dysfonctionnelles et dépourvues de contenu, garantissant presque leur échec. Les investisseurs mondiaux étaient véritablement enthousiasmés par la loi indienne sur l'insolvabilité de 2016, espérant profiter des 19 260 milliards de roupies (90 milliards de dollars) de créances douteuses, y compris celles annulées par les banques au cours des huit dernières années. Le succès initial dans la recherche de nouveaux foyers pour les aciéries en difficulté a fait naître l'espoir que l'économie en manque d'épargne extrairait des capitaux précieux des entreprises qui ont échoué. Mais maintenant, les créanciers rechignent à des coupes de cheveux de XNUMX % et les fonds de sauvetage sont déçus par tout, des longs retards dans l'admission des affaires par les tribunaux à une pénurie chronique de juges...
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