(Andy Mukherjee ist ein Kolumnist der Bloomberg Opinion, der sich mit Industrieunternehmen und Finanzdienstleistungen befasst. Diese Kolumne erschien zuerst in Bloomberg am 8. Oktober 2021)
- In Indien gibt es keine Abnehmer für Unternehmensanleihen mit einem Hauch von Kreditrisiko. Aber die Befürchtung unter den globalen Investoren rund um Chinas überschuldete Immobilienentwickler ist so groß, dass das Geld nicht aufhören kann, in indische hochverzinsliche Dollaranleihen zu fließen. Seit dem Zusammenbruch der IL&FS Group, eines großen Infrastrukturfinanzierers, im September 2018 sind die Emissionen inländischer Schuldtitel von allen außer den erstklassigen Kreditnehmern geschrumpft weit entfernt von ihrer Ausbeute von 382 Billionen Rupien im Jahr 5.2. Die Situation auf dem internationalen Markt ist genau umgekehrt. Nicht-Finanzunternehmen mit Junk-Rating aus Indien haben in diesem Jahr eine Rekordsumme von 2017 Milliarden US-Dollar eingesammelt, fast dreimal so viel wie im Vorjahreszeitraum. Allein JSW Steel Ltd. hat im vergangenen Monat 2.1 Milliarde US-Dollar aufgebracht. Tycoon Gautam Adani hat sogar historisch vertrauenswürdige Emittenten des öffentlichen Sektors wie Power Finance Corp. und Export-Import Bank of India übertroffen. Firmen, die mit Asiens zweitreichstem Mann in Verbindung stehen, haben in den letzten fünf Jahren 9 Milliarden Dollar aufgenommen, mehr als jeder andere indische Kreditnehmer.
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