(Cột này lần đầu tiên xuất hiện trong The Ken vào ngày 11 tháng 2021 năm XNUMX)
- Khi Aswath Damodaran, Giáo sư Tài chính tại Trường Kinh doanh Stern thuộc Đại học New York và là 'trưởng khoa định giá', quyết định đánh giá các công ty khởi nghiệp của Ấn Độ đang hướng tới các sàn, bạn chú ý. Tuần trước, anh ấy đã đánh giá cao đợt IPO sắp diễn ra của Paytm *. Nếu nhận được sự đồng ý của cơ quan quản lý để tiếp tục niêm yết, Paytm có khả năng sẽ nằm trong số các IPO lớn nhất ở Ấn Độ. Công ty đặt mục tiêu tăng 16,600 Rs crore (2.13 tỷ USD) và các báo cáo tin tức cho biết họ dự kiến sẽ niêm yết ở mức định giá từ 20-30 tỷ USD. Damodaran định giá nó ở mức thấp hơn trong những ước tính này là 20 tỷ đô la Mỹ. Để so sánh, ông đã định giá Zomato vào khoảng 5 tỷ USD so với 8 tỷ USD mà công ty dự kiến niêm yết. Một vấn đề khác là cổ phiếu Zomato đã tăng giá sau khi niêm yết và hiện được định giá hơn ~ 14 tỷ USD. Trong các phân tích của mình, Damodaran thực sự cho rằng rủi ro thất bại đối với Paytm ít hơn so với đối với Zomato. Ông nói, xác suất thất bại của Paytm là 5% so với 10% mà ông đã chốt cho Zomato. Giờ đây, cả hai đều là những công ty làm ăn thua lỗ. Cả hai đều hoạt động trong các thị trường cạnh tranh gay gắt. Tuy nhiên, như giáo sư lưu ý, khả năng Zomato tạo ra doanh thu từ mỗi đơn đặt hàng vào khoảng 20-25% giá trị đơn hàng cao hơn nhiều so với tỷ lệ nhận 1% của Paytm đối với các giao dịch mà nó xử lý. Vậy tại sao Damodaran lại định giá Paytm cao hơn so với Zomato?
Cũng đọc: Jim Corbett là một người Anh và một người Ấn Độ: Devyani Onial