(คอลัมน์นี้ ปรากฏตัวครั้งแรกใน The Ken วันที่ 11 ตุลาคม 2021)
- เมื่อ Aswath Damodaran ศาสตราจารย์ด้านการเงินที่ Stern School of Business ที่มหาวิทยาลัยนิวยอร์กและ "คณบดีการประเมินมูลค่า" ตัดสินใจที่จะให้ความสำคัญกับการเริ่มต้นธุรกิจในอินเดียที่มุ่งหน้าสู่ตลาดหุ้น คุณจะสังเกตเห็น เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เขาให้ความสำคัญกับการเสนอขายหุ้น IPO ของ Paytm* หากได้รับการพยักหน้าของผู้ควบคุมเพื่อดำเนินการต่อในรายการ Paytm น่าจะเป็นหนึ่งใน IPO ที่ใหญ่ที่สุดในอินเดีย บริษัทตั้งเป้าที่จะระดมเงินได้ 16,600 ล้านรูปี (2.13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และรายงานข่าวระบุว่าบริษัทคาดว่าจะจดทะเบียนในมูลค่าที่ใดก็ได้ตั้งแต่ 20-30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Damodaran ประเมินราคาที่ระดับล่างสุดของประมาณการเหล่านี้ที่ 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในการเปรียบเทียบ เขาประเมินมูลค่า Zomato ไว้ที่ประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่คาดว่าจะอยู่ในรายการ เป็นอีกเรื่องหนึ่งที่หุ้น Zomato ซูมหลังจากเข้าจดทะเบียนและขณะนี้มีมูลค่ากว่า 14 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในการวิเคราะห์ของเขา Damodaran ระบุว่า Paytm มีความเสี่ยงที่จะล้มเหลวน้อยกว่าที่เขาทำกับ Zomato เขากล่าวว่าความน่าจะเป็นที่จะล้มเหลวสำหรับ Paytm คือ 5% เมื่อเทียบกับ 10% ที่เขาตรึงไว้สำหรับ Zomato ตอนนี้ทั้งสองเป็นบริษัทที่ขาดทุน ทั้งสองดำเนินการในตลาดที่มีการแข่งขันสูง แต่ตามที่ศาสตราจารย์ตั้งข้อสังเกต ความสามารถของ Zomato ในการสร้างรายได้จากแต่ละคำสั่งซื้อที่ประมาณ 20-25% ของมูลค่าการสั่งซื้อนั้นมากกว่าอัตราการรับ (รายได้) ของ Paytm ที่ 1% ของธุรกรรมที่ดำเนินการ เหตุใด Damodaran จึงประเมินมูลค่า Paytm ที่สูงกว่า Zomato
ยังอ่าน: Jim Corbett เป็นชาวอังกฤษและชาวอินเดีย: Devyani Onial