(Этот столбец впервые появился в Кене 11 октября 2021 г.)
- Когда Асват Дамодаран, профессор финансов в Школе бизнеса Стерна при Нью-Йоркском университете и «декан по оценке», решает оценить индийские стартапы, направляющиеся на биржи, вы обращаете внимание. На прошлой неделе он оценил предстоящее IPO Paytm*. Если регулятор даст согласие на листинг, Paytm, вероятно, станет одним из крупнейших IPO в Индии. Компания стремится привлечь 16,600 2.13 крор рупий (20 миллиарда долларов США), и в новостях говорится, что она ожидает листинг по цене от 30 до 20 миллиардов долларов США. Дамодаран оценил его по нижней границе этих оценок в 5 миллиардов долларов США. Для сравнения, он оценил Zomato примерно в 8 миллиардов долларов США по сравнению с 14 миллиардами долларов США, которые компания ожидала разместить на листинге. Другое дело, что акции Zomato резко выросли после листинга и теперь оцениваются более чем в 5 миллиардов долларов США. В своем анализе Дамодаран на самом деле приписывает Paytm меньший риск неудачи, чем Zomato. Вероятность отказа Paytm, по его словам, составляет 10%, в отличие от 20%, которые он привязал к Zomato. Сейчас обе компании убыточны. Оба работают на рынках с жесткой конкуренцией. Но, как отмечает профессор, способность Zomato получать доход от каждого заказа в размере около 25-1% от стоимости заказа намного больше, чем доход Paytm в размере XNUMX% от обрабатываемых транзакций. Так почему же Дамодаран оценивает Paytm выше, чем Zomato?
Читайте также: Джим Корбетт был англичанином и индийцем: Девьяни Ониал