(Esta coluna apareceu pela primeira vez em A linha de negócios hindu em 6 de outubro de 2021)
- A escala de operações e alavancagem da gigante imobiliária chinesa Evergrande – 1,300 projetos em 280 cidades, 200,000 funcionários, dívidas no valor de US$ 305 bilhões, dinheiro devido a mais de 170 bancos – chocou os mercados financeiros em setembro, fazendo muitos compararem essa crise com o desastre do Lehman . O que é ainda mais surpreendente é o aceno implícito do governo chinês para permitir que o gigante imobiliário afunde. Embora tenha havido alguma turbulência nos mercados financeiros globais devido a preocupações com o risco de contágio, ela durou pouco. Os detentores dos títulos offshore da Evergrande parecem resignados a amortizar grande parte dos US$ 20 bilhões devidos a eles, com a empresa já inadimplente em dois pagamentos de juros nas últimas duas semanas. A relutância do governo chinês em socorrer o agente imobiliário parece ser parte de um plano de jogo maior. Não apenas está tentando conter a especulação e a alavancagem excessiva na economia, mas também parece enviar um sinal aos investidores estrangeiros para ficarem longe da China. Os dados mostram que a China esteve entre os maiores receptores de fluxos de FPI no ano passado; que é parcialmente responsável por elevar os preços dos ativos lá. Investidores estrangeiros, desencantados com a incerteza regulatória na China, parecem estar desviando recursos para a Índia, a outra economia asiática com perspectivas semelhantes. Isso é confirmado pelo aumento no FPI, bem como nos fluxos de PE e VC para a Índia nos últimos meses…
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