(Andy Mukherjee is een Bloomberg Opinion-columnist over industriële bedrijven en financiële diensten. Deze column verscheen voor het eerst in Bloomberg op 8 oktober 2021)
- Er zijn in India geen afnemers voor zakelijke bankbiljetten met zelfs maar een vleugje kredietrisico. Maar zo groot is de angst onder wereldwijde investeerders rond Chinese vastgoedontwikkelaars met een te hoge hefboomwerking, dat het geld maar blijft stromen in Indiase hoogrentende dollarobligaties. De binnenlandse schulduitgiften door iedereen behalve de best beoordeelde leners zijn geslonken sinds de ineenstorting van de IL&FS Group, een belangrijke financier van infrastructuur, in september 2018. Bedrijven met een rating onder AA zijn erin geslaagd om dit jaar slechts 382 miljard roepies ($ 5.2 miljard) binnen te halen, een ver verwijderd van hun vangst van 2017 biljoen roepies in 2.1. De situatie op de internationale markt is precies het tegenovergestelde. Niet-financiële bedrijven met een junk-rating uit India hebben dit jaar een recordbedrag van 9 miljard dollar binnengehaald, bijna drie keer zoveel als een jaar eerder. JSW Steel Ltd. alleen al haalde vorige maand $1 miljard op. Tycoon Gautam Adani heeft zelfs historisch vertrouwde emittenten uit de publieke sector gepipt, zoals Power Finance Corp. en Export-Import Bank of India. Bedrijven die banden hebben met de op één na rijkste man van Azië hebben de afgelopen vijf jaar 9 miljard dollar opgehaald, meer dan welke andere Indiase lener dan ook.
Lees ook: PM Modi neemt afscheid van de luie maharadja: Andy Mukherjee