(Lajur ini pertama kali muncul dalam The Ken pada 11 Oktober 2021)
- Apabila Aswath Damodaran, Profesor Kewangan di Sekolah Perniagaan Stern di Universiti New York dan 'dekan penilaian', memutuskan untuk menghargai syarikat pemula India yang menuju ke bursa, anda ambil perhatian. Minggu lepas, dia menghargai IPO Paytm* yang akan datang. Jika ia mendapat persetujuan pengawal selia untuk meneruskan penyenaraian, Paytm berkemungkinan menjadi antara IPO terbesar di India. Syarikat itu menyasarkan untuk mengumpul Rs 16,600 crore (AS$2.13 bilion) dan laporan berita mengatakan ia menjangkakan untuk disenaraikan pada penilaian mana-mana dari AS$20-30 bilion. Damodaran menilai ia pada bahagian bawah anggaran ini pada AS$20 bilion. Sebagai perbandingan, dia telah menilai Zomato pada kira-kira AS$5 bilion berbanding AS$8 bilion yang dijangka disenaraikan. Satu lagi perkara yang saham Zomato dizum selepas penyenaraian dan kini bernilai lebih ~AS$14 bilion. Dalam analisisnya, Damodaran sebenarnya mengaitkan risiko kegagalan yang lebih rendah kepada Paytm berbanding dengan Zomato. Kebarangkalian kegagalan untuk Paytm, katanya, adalah 5% berbanding 10% yang dia tambatan untuk Zomato. Kini, kedua-duanya adalah syarikat yang merugikan. Kedua-duanya beroperasi dalam pasaran persaingan yang intensif. Tetapi, seperti yang dinyatakan oleh profesor, keupayaan Zomato untuk membuat hasil daripada setiap pesanan pada kira-kira 20-25% daripada nilai pesanan adalah lebih daripada kadar ambilan (hasil) Paytm sebanyak 1% pada transaksi yang diprosesnya. Jadi mengapa Damodaran menambat penilaian yang lebih tinggi untuk Paytm berbanding Zomato?
Juga Baca: Jim Corbett ialah seorang Inggeris dan India: Devyani Onial