(Ruchir Sharma è un investitore, gestore di fondi e autore del prossimo libro 10 Rules of Successful Nations. La colonna è apparsa per la prima volta in Times of India il 28 settembre 2021)
- Per gran parte di quest'anno i commentatori hanno avvertito che i rendimenti in calo suggeriscono che il mercato obbligazionario è sempre più irrazionale, fuori contatto con una rapida ripresa globale e fuorviato dai pesanti acquisti delle banche centrali o dai flussi e riflussi della pandemia. Ora, gli eventi in Cina suggeriscono che i mercati obbligazionari sono tutt'altro che all'oscuro o pazzi. Lo sviluppatore immobiliare più indebitato del mondo, Evergrande, è sull'orlo del default. I suoi problemi si stanno ripercuotendo nel settore immobiliare cinese e nel mondo, rivelando una ragione molto razionale per cui i tassi di interesse a lungo termine non aumenterebbero troppo: l'economia globale è troppo fortemente indebitata e finanziariamente troppo fragile per gestire condizioni di credito più restrittive. Siamo presi in una trappola del debito.
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