(Diese Kolumne erschien zuerst in Die hinduistische Geschäftslinie am 6. Oktober 2021)
- Das Ausmaß der Geschäftstätigkeit und die Hebelwirkung des chinesischen Immobiliengiganten Evergrande – 1,300 Projekte in 280 Städten, 200,000 Mitarbeiter, Schulden in Höhe von 305 Milliarden US-Dollar, Geldschulden bei über 170 Banken – schockierte die Finanzmärkte im September und veranlasste viele, diese Krise mit dem Lehman-Debakel zu vergleichen . Noch überraschender ist das implizite Nicken der chinesischen Regierung, den Immobiliengiganten untergehen zu lassen. An den globalen Finanzmärkten gab es zwar einige Turbulenzen aufgrund von Bedenken hinsichtlich eines Ansteckungsrisikos, diese waren jedoch nur von kurzer Dauer. Die Inhaber der Offshore-Anleihen von Evergrande scheinen sich damit abgefunden zu haben, einen großen Teil der ihnen geschuldeten 20 Milliarden US-Dollar abzuschreiben, da das Unternehmen in den letzten zwei Wochen bereits mit zwei Zinszahlungen in Verzug geraten ist. Die Zurückhaltung der chinesischen Regierung, dem Immobilienunternehmen aus der Patsche zu helfen, scheint Teil eines größeren Spielplans zu sein. Es versucht nicht nur, Spekulationen und übermäßige Hebelwirkung in der Wirtschaft einzudämmen, sondern scheint auch ein Signal an ausländische Investoren zu senden, sich von China fernzuhalten. Die Daten zeigen, dass China im vergangenen Jahr zu den größten Empfängern von FPI-Strömen gehörte; die teilweise dafür verantwortlich ist, dass die Vermögenspreise dort in die Höhe getrieben werden. Ausländische Investoren, die von der regulatorischen Unsicherheit in China desillusioniert sind, scheinen Mittel nach Indien umzuleiten, der anderen asiatischen Volkswirtschaft mit ähnlichen Aussichten. Dies wird durch den Anstieg der FPI- sowie PE- und VC-Flüsse nach Indien in den letzten Monaten bestätigt…
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