(هذا العمود ظهر لأول مرة في The Ken في 11 أكتوبر 2021)
- عندما يقرر أسواث داموداران ، أستاذ المالية في كلية ستيرن للأعمال في جامعة نيويورك و "عميد التقييم" ، تقدير الشركات الهندية الناشئة التي تتجه إلى البورصات ، ستلاحظ ذلك. في الأسبوع الماضي ، قام بتقييم الاكتتاب العام الوشيك لشركة Paytm *. إذا حصلت على موافقة المنظم للمضي قدمًا في الإدراج ، فمن المحتمل أن تكون Paytm من بين أكبر الاكتتابات الأولية في الهند. تهدف الشركة إلى جمع 16,600 كرور روبية (2.13 مليار دولار أمريكي) وتقول التقارير الإخبارية إنها تتوقع إدراجها في أي مكان بتقييم يتراوح بين 20 إلى 30 مليار دولار أمريكي. وقدرت داموداران ذلك عند الطرف الأدنى من هذه التقديرات بنحو 20 مليار دولار أمريكي. وبالمقارنة ، فقد قدر قيمة Zomato بنحو 5 مليارات دولار أمريكي مقارنة بـ 8 مليارات دولار أمريكي كان يتوقع إدراجها في القائمة. إنها مسألة أخرى أن سهم Zomato قد تم تكبيره بعد الإدراج وتقدر قيمته الآن بأكثر من 14 مليار دولار أمريكي. في تحليلاته ، ينسب داموداران في الواقع مخاطر أقل للفشل إلى Paytm مما فعل مع Zomato. يقول إن احتمال فشل Paytm هو 5 ٪ مقابل 10 ٪ التي كان قد ربطها بـ Zomato. الآن ، كلاهما شركات خاسرة. كلاهما يعمل في أسواق تنافسية بشكل مكثف. ولكن ، كما يلاحظ الأستاذ ، فإن قدرة Zomato على تحقيق إيرادات من كل طلب بحوالي 20-25 ٪ من قيمة الطلب هي أكثر بكثير من معدل أخذ Paytm (الإيرادات) البالغ 1 ٪ على المعاملات التي تعالجها. فلماذا يربط Damodaran تقييمًا أعلى لـ Paytm مقارنة بـ Zomato؟
اقرأ أيضا: كان جيم كوربيت إنجليزيًا وهنديًا: ديفياني أونيال